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<!DOCTYPE html>

<title>Clearing</title>

</head>

<h1 id="firstHeading" class="firstHeading mw-first-heading"><span class="mw-page-title-main">Clearing</span></h1>

</header>

</div>

<p><b>Clearing</b> ist in der <a href="Wirtschaft" title="Wirtschaft">Wirtschaft</a> der <a href="Anglizismus" title="Anglizismus">Anglizismus</a> als <a href="Sammelbegriff" class="mw-redirect" title="Sammelbegriff">Sammelbegriff</a> für unterschiedliche <a href="Saldierung" class="mw-redirect" title="Saldierung">Saldierungs</a>- und <a href="Aufrechnung_(Deutschland)" title="Aufrechnung (Deutschland)">Aufrechnungverfahren</a> zwischen <a href="Wirtschaftssubjekt" class="mw-redirect" title="Wirtschaftssubjekt">Wirtschaftssubjekten</a>.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Allgemeines">Allgemeines</h2></div>

<p>Das Wort Clearing ist das <a href="Gerundium#Englisch" title="Gerundium">Gerundium</a> für „säubern, klären“ (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">to clear</span>). Es tauchte erstmals im Zusammenhang mit den Londoner <a href="Clearinghaus" title="Clearinghaus">Clearinghäusern</a> (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">Clearing Houses</span>) auf. Hierbei handelte es sich um <a href="Bank" title="Bank">Banken</a>, die durch Abrechnungssysteme nur die überschießenden <a href="Saldo" title="Saldo">Salden</a> aus eingelösten <a href="Scheck" title="Scheck">Schecks</a> und <a href="Wechsel_(Wertpapier)" title="Wechsel (Wertpapier)">Wechseln</a> regulierten. Sie mieteten im Jahre 1770 ein Gebäude in der <a href="Lombard_Street_(London)" title="Lombard Street (London)">Lombard Street</a>,<sup id="cite_ref-1" class="reference"><a href="#cite_note-1"><span class="cite-bracket">[</span>1<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> als Organisation entstand das <i>Bankers' Clearing House</i> erst im Jahre 1775, das 1810 bereits 46 Mitglieder aufwies.<sup id="cite_ref-2" class="reference"><a href="#cite_note-2"><span class="cite-bracket">[</span>2<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Einen größeren Umfang erreichte der Clearingverkehr durch Beitritt der großen Aktienbanken im Jahre 1854 und der <a href="Bank_of_England" title="Bank of England">Bank of England</a> (1864); die getätigten Umsätze erschienen in einem Clearing-Buch (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">clearing book</span>).<sup id="cite_ref-3" class="reference"><a href="#cite_note-3"><span class="cite-bracket">[</span>3<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Das erste US-amerikanische Clearing House entstand 1854 als <i>New York Clearing House Association</i>, 1856 folgte eines in Boston.

</p><p>Die in <a href="Staatsvertrag" title="Staatsvertrag">Staatsverträgen</a> („Clearingabkommen“) vereinbarten Vorschriften im Zahlungsverkehr bildeten sowohl in den Vorkriegs- als auch in den Kriegsjahren die Grundlage für die <a href="Schweiz" title="Schweiz">schweizerischen</a> Wirtschaftsbeziehungen mit den <a href="Achsenm%C3%A4chte" title="Achsenmächte">Achsenmächten</a>.<sup id="cite_ref-4" class="reference"><a href="#cite_note-4"><span class="cite-bracket">[</span>4<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Auch wenn die Abkommen offiziell Clearingabkommen hießen, so handelte es sich hierbei um <a href="Kompensationsgesch%C3%A4ft" title="Kompensationsgeschäft">Kompensationsgeschäfte</a>, weil etwa 20 % des Volumens mit <a href="Devisen" title="Devisen">Devisen</a> zu bezahlen waren.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Clearingsysteme">Clearingsysteme</h2></div>

<p>Der weltweite <a href="Interbankenhandel" title="Interbankenhandel">Interbankenhandel</a> wird geprägt durch großvolumige <a href="Bankgesch%C3%A4ft" title="Bankgeschäft">Bankgeschäfte</a> im <a href="Geldhandel" class="mw-redirect" title="Geldhandel">Geld-</a>, <a href="Devisenhandel" class="mw-redirect" title="Devisenhandel">Devisen-</a>, <a href="Wertpapier" title="Wertpapier">Wertpapier</a>- und <a href="Derivat_(Wirtschaft)" title="Derivat (Wirtschaft)">Derivatehandel</a>. Diese Geschäfte bestehen aus der gegenseitigen <a href="Lieferung" title="Lieferung">Lieferung</a> und <a href="Zahlung" title="Zahlung">Zahlung</a> <a href="Zug_um_Zug_(Recht)" title="Zug um Zug (Recht)">Zug um Zug</a> am <a href="Settlement_(Finanzwesen)" title="Settlement (Finanzwesen)">Erfüllungstag</a>. Um die Anzahl dieser <a href="Transaktion_(Wirtschaft)" title="Transaktion (Wirtschaft)">Transaktionen</a> zu vermindern, aber auch um <a href="Finanzrisiko" title="Finanzrisiko">Finanzrisiken</a> auszuschalten, gibt es Clearingsysteme. Das Clearingsystem ist ein <a href="Finanzintermedi%C3%A4r" title="Finanzintermediär">Medium</a> zur rechtsverbindlichen Übertragung von Zahlungsmitteln oder Wertpapieren zwischen Wirtschaftssubjekten unter gleichzeitiger <a href="Verrechnung" title="Verrechnung">Verrechnung</a> von <a href="Forderung" title="Forderung">Forderungen</a> und <a href="Verbindlichkeit" title="Verbindlichkeit">Verbindlichkeiten</a> zwischen <a href="Vertragspartei" title="Vertragspartei">Vertragsparteien</a>.<sup id="cite_ref-5" class="reference"><a href="#cite_note-5"><span class="cite-bracket">[</span>5<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Arten">Arten</h2></div>

<p>Clearingverfahren bestehen überall dort, wo massenhafte <a href="Zahlungsvorgang" class="mw-redirect" title="Zahlungsvorgang">Zahlungsvorgänge</a> stattfinden. Das ist insbesondere innerhalb von <a href="Konzern" title="Konzern">Konzernen</a> und im <a href="Bankwesen" class="mw-redirect" title="Bankwesen">Bankwesen</a> der Fall.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Industrieclearing">Industrieclearing</h3></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation"><span class="hauptartikel-pfeil" title="siehe" aria-hidden="true" role="presentation">→ </span><i><span class="hauptartikel-text">Hauptartikel</span>: <a href="Industrieclearing" title="Industrieclearing">Industrieclearing</a></i></div>

<p>Beim <i>klassischen Industrieclearing</i> stehen zwei <a href="Nichtbank" title="Nichtbank">Nichtbank</a>-<a href="Unternehmen" title="Unternehmen">Unternehmen</a> in einer <a href="Lieferant" title="Lieferant">Lieferanten</a>-Beziehung zueinander und einigen sich über eine Veränderung der <a href="Zahlungsfrist" class="mw-redirect" title="Zahlungsfrist">Zahlungsfrist</a>. Der überliquide Abnehmer akzeptiert ein zeitliches Vorziehen (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">leading</span>) der Zahlungsfrist durch <a href="Vorkasse" title="Vorkasse">Vorkasse</a>, wobei ein niedrigerer Zins als der <a href="Geldmarktzins" class="mw-redirect" title="Geldmarktzins">Geldmarktzins</a> vereinbart wird. Das Hinauszögern der Zahlung (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">lagging</span>) geschieht etwa durch den <a href="Lieferantenkredit" title="Lieferantenkredit">Lieferantenkredit</a>.<sup id="cite_ref-6" class="reference"><a href="#cite_note-6"><span class="cite-bracket">[</span>6<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Konzernclearing">Konzernclearing</h3></div>

<p>Nichtbanken nutzen im <a href="Konzern" title="Konzern">Konzern</a> das Konzernclearing als <a href="Aufrechnung" title="Aufrechnung">Aufrechnung</a> konzerninterner Forderungen und Verbindlichkeiten zwischen <a href="Muttergesellschaft" class="mw-redirect" title="Muttergesellschaft">Muttergesellschaft</a> (<a href="Holding" title="Holding">Holding</a>) und <a href="Tochtergesellschaft" title="Tochtergesellschaft">Tochtergesellschaften</a> zwecks Verminderung der <a href="Zahlungsstrom" title="Zahlungsstrom">Zahlungsströme</a> und der <a href="Transaktionskosten" title="Transaktionskosten">Transaktionskosten</a>.<sup id="cite_ref-7" class="reference"><a href="#cite_note-7"><span class="cite-bracket">[</span>7<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Hierzu werden Verrechnungssysteme geschaffen („In-House-Banking“), die durch ein zentralisiertes <a href="Cash_Management" title="Cash Management">Cash Management</a> für den konzernweiten Ausgleich kurzfristiger <a href="Liquidit%C3%A4t" title="Liquidität">Liquidität</a> sorgen.<sup id="cite_ref-8" class="reference"><a href="#cite_note-8"><span class="cite-bracket">[</span>8<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Dabei fungiert die Muttergesellschaft als <a href="Clearinghaus" title="Clearinghaus">Clearinghaus</a>, die über ein zentrales Konto (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">cash-concentration account, master account</span>) <a href="Arbeitstag" title="Arbeitstag">arbeitstäglich</a> die Forderungen und Verbindlichkeiten im Konzern verrechnet. Der Zweck des Konzernclearing besteht in der Minimierung des Konzern-<a href="Bodensatztheorie" title="Bodensatztheorie">Bodensatzes</a> an Liquidität.<sup id="cite_ref-9" class="reference"><a href="#cite_note-9"><span class="cite-bracket">[</span>9<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Erst wenn sämtliche konzerninternen Ausgleichsmöglichkeiten ausgeschöpft sind, wird der allgemeine <a href="Geldmarkt" title="Geldmarkt">Geldmarkt</a> genutzt.

</p><p>Während das Konzernclearing die Minimierung der konzerninternen Transaktionen bezweckt, dient das <a href="Cash-Pooling" title="Cash-Pooling">Cash-Pooling</a> meist dem konzerninternen Liquiditätsausgleich.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Bankwesen">Bankwesen</h3></div>

<p>Auf Englisch versteht die <a href="Europ%C3%A4ische_Zentralbank" title="Europäische Zentralbank">Europäische Zentralbank</a> unter dem Begriff <i>Clearing</i> das Feststellen gegenseitiger Forderungen, Verbindlichkeiten und <a href="Lieferung" title="Lieferung">Lieferverpflichtungen</a>.<sup id="cite_ref-10" class="reference"><a href="#cite_note-10"><span class="cite-bracket">[</span>10<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Die <a href="Bank_f%C3%BCr_Internationalen_Zahlungsausgleich" title="Bank für Internationalen Zahlungsausgleich">Bank für Internationalen Zahlungsausgleich</a> (BIZ) versteht – ebenfalls auf Englisch – unter Clearing die Übermittlung, Abstimmung und in einigen Fällen die Bestätigung von Abschlüssen sowie sonstigen für die <a href="Abwicklung_(Wirtschaft)" title="Abwicklung (Wirtschaft)">Abwicklung</a> bzw. für das <a href="Settlement_(Finanzwesen)" title="Settlement (Finanzwesen)">Settlement</a> notwendigen Angaben (z. B. Zahlungsweg, Ort und Zeit der Lieferung), eventuell auch das Settlement selbst.<sup id="cite_ref-11" class="reference"><a href="#cite_note-11"><span class="cite-bracket">[</span>11<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Optional kann eine Aufrechnung und Saldierung (<i>Netting</i>) der Geschäfte stattfinden. Das Clearing wird oft von einem Clearinghaus übernommen und soll eine nachfolgende fehlerfreie <a href="Abwicklung_(Wirtschaft)" title="Abwicklung (Wirtschaft)">Abwicklung</a> und den Eigentumsübergang gewährleisten.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Arten_2">Arten</h4></div>

<p>Zu unterscheiden ist im Bankwesen zwischen dem Clearing im <a href="Zahlungsverkehr" title="Zahlungsverkehr">Zahlungsverkehr</a>, bei <a href="Terminb%C3%B6rse" title="Terminbörse">Terminbörsen</a>, im <a href="Wertpapiergesch%C3%A4ft" class="mw-redirect" title="Wertpapiergeschäft">Wertpapiergeschäft</a> und speziell für <a href="Credit_Default_Swap" title="Credit Default Swap">Credit Default Swaps</a>.

</p>

<ul><li>Im <i>Zahlungsverkehr</i> wird unter Clearing die Übermittlung, Abstimmung und in einigen Fällen auch die Bestätigung von <a href="Zahlungsauftrag" title="Zahlungsauftrag">Zahlungsaufträgen</a> vor dem Zahlungsausgleich verstanden, was in Deutschland der <a href="Abwicklung_(Wirtschaft)" title="Abwicklung (Wirtschaft)">Zahlungsverkehrsabwicklung</a> entspricht.<sup id="cite_ref-12" class="reference"><a href="#cite_note-12"><span class="cite-bracket">[</span>12<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Werden Zahlungseingänge und Zahlungsausgänge innerhalb der <a href="Kreditinstitut" title="Kreditinstitut">Kreditinstitute</a> gegeneinander aufgerechnet und lediglich die Nettopositionen zum Zahlungsausgleich gebracht, spricht man auch von <a href="Abrechnung" title="Abrechnung">Abrechnung</a>, <a href="Saldierung" class="mw-redirect" title="Saldierung">Saldierung</a> oder <a href="Skontration" title="Skontration">Skontration</a>.</li>

<li><i>Terminbörsen</i>: Unter Clearing in Verbindung mit einer Terminbörse wird die Abwicklung, Besicherung und geld- und stückemäßige Regulierung aller an der Terminbörse abgeschlossenen <a href="Gesch%C3%A4ft_(Wirtschaft)" title="Geschäft (Wirtschaft)">Geschäfte</a> verstanden.<sup id="cite_ref-13" class="reference"><a href="#cite_note-13"><span class="cite-bracket">[</span>13<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Die Handelsabwicklung an Terminbörsen ist vor allem durch das Clearing- und Settlement-System charakterisiert, das durch das Clearinghaus institutionalisiert ist. Die Käufer und Verkäufer der <a href="Kontrakt" title="Kontrakt">Kontrakte</a> sind nicht mehr Vertragspartner, weil das Clearinghaus der Terminbörse zwischen beide tritt und jeweils deren Vertragspartner (<a href="Kontrahent" title="Kontrahent">Kontrahent</a>) wird.</li>

<li><i>Wertpapierabrechnungssysteme</i> greifen auf als <a href="Zentraler_Kontrahent" title="Zentraler Kontrahent">Zentraler Kontrahent</a> fungierende Clearinghäuser zurück, die zwischen Käufer und Verkäufer treten und somit beiden <a href="Vertragspartei" title="Vertragspartei">Vertragsparteien</a> das <a href="Erf%C3%BCllungsrisiko" class="mw-redirect" title="Erfüllungsrisiko">Erfüllungsrisiko</a> (Settlementrisiko) abnehmen. Die Wertpapiere lagern (meist als <a href="Wertrecht" title="Wertrecht">Wertrecht</a>) bei einem <a href="Zentralverwahrer" title="Zentralverwahrer">Zentralverwahrer</a>, der vom Clearinghaus die <a href="Weisung_(Deutschland)" title="Weisung (Deutschland)">Weisungen</a> im Hinblick auf die Wertpapierübertragung annimmt.

<ul><li>Beim <i>Nettoclearing</i> werden die sich aus den durchgeführten Geschäften zu Gunsten oder zu Lasten eines jeden Teilnehmers ergebenden Beträge dem beim Clearinghaus für den entsprechenden Teilnehmer unterhaltenen Konto gutgeschrieben bzw. belastet. Es findet – ähnlich wie bei einem <a href="Kontokorrent" title="Kontokorrent">Kontokorrentkonto</a> eine Saldierung von Forderungen und Verbindlichkeiten statt, so dass nur diese Differenzen periodisch abgewickelt und abgerechnet werden.</li>

<li>Beim <i>Bruttoclearing</i> dagegen findet eine solche Saldierung nicht statt, stattdessen wird jedes getätigte Geschäft einzeln abgerechnet.</li></ul></li></ul>

<dl><dd>In der Regel findet in keinem der beiden Verfahren eine physische Verschiebung von Wertpapieren statt. Die Papiere bleiben zum Beispiel in Deutschland meist bei der Clearstream Banking AG zentralverwahrt und werden lediglich elektronisch umgebucht.</dd></dl>

<ul><li><i>CDS-Clearing</i>: Aufgrund der <a href="Finanzkrise_ab_2007" class="mw-redirect" title="Finanzkrise ab 2007">Finanzkrise ab 2007</a> wurden vermehrt Bestrebungen erkennbar, Clearinghäuser für diverse Arten von <a href="Finanzprodukt" title="Finanzprodukt">Finanzprodukten</a> zu errichten. Insbesondere die Gründung von Clearingstellen für <a href="Credit_Default_Swap" title="Credit Default Swap">Credit Default Swaps</a> (CDS) rückte in den Fokus der politischen und regulatorischen Diskussion mit dem Ziel, zukünftig die Risiken dieser Produkte abzusichern. Als weltweit erstes Clearinghaus bietet die <a href="Intercontinental_Exchange" title="Intercontinental Exchange">Intercontinental Exchange</a> seit März 2009 das entsprechende CDS-Clearing an. Im Juli 2009 startete ebenfalls die <a href="Deutsche_B%C3%B6rse" title="Deutsche Börse">Deutsche Börse</a> mit einem entsprechenden Clearingangebot. Im Dezember 2009 wurde ebenfalls der Start eines CDS-Clearingangebotes der <a href="CME_Group" title="CME Group">CME Group</a> bekannt.<sup id="cite_ref-14" class="reference"><a href="#cite_note-14"><span class="cite-bracket">[</span>14<span class="cite-bracket">]</span></a></sup></li></ul>

<p>Im <a href="Bargeldloser_Zahlungsverkehr" title="Bargeldloser Zahlungsverkehr">bargeldlosen Zahlungsverkehr</a> fungiert die <a href="Zentralbank" title="Zentralbank">Zentralbank</a>, bei <a href="Devisen" title="Devisen">Devisen</a> die <a href="Continuous_Linked_Settlement" title="Continuous Linked Settlement">CLS-Bank</a> und bei Wertpapieren ein <a href="Zentralverwahrer" title="Zentralverwahrer">Zentralverwahrer</a> als Clearinghaus. <a href="Clearstream" title="Clearstream">Clearstream</a> gehört zu den weltweit größten <a href="Clearinggesellschaft" class="mw-redirect" title="Clearinggesellschaft">Clearinggesellschaften</a> für Wertpapiere, die als Zentralverwahrer fungiert. Zu erwähnen ist auch <a href="Euroclear" title="Euroclear">Euroclear</a>, die aber nicht das eigentliche Clearing übernimmt. Das Clearing der Transaktionen an der <a href="NYSE" class="mw-redirect" title="NYSE">NYSE</a> wird von der <i>National Securities Clearing Corporation</i> durchgeführt.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Clearingstufen">Clearingstufen</h4></div>

<p>Es gibt drei Clearingstufen:

</p>

<ul><li><i>Internes Clearing</i> (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">in-house clearing</span>) wird bei <a href="Zahlung" title="Zahlung">Zahlungen</a> innerhalb einer <a href="Filialbank" title="Filialbank">Filialbank</a> oder Institutsgruppe (etwa <a href="Sparkassen-Finanzgruppe" title="Sparkassen-Finanzgruppe">Sparkassen-Finanzgruppe</a>) vorgenommen, Zahlungen werden über die Hauptstelle oder eine Verrechnungsstelle (<a href="Girozentrale" title="Girozentrale">Girozentrale</a> bei <a href="Sparkasse" title="Sparkasse">Sparkassen</a>) verrechnet.<sup id="cite_ref-15" class="reference"><a href="#cite_note-15"><span class="cite-bracket">[</span>15<span class="cite-bracket">]</span></a></sup></li>

<li>Beim <i>bilateralen Clearing</i> sind zwei Kreditinstitute beteiligt, die entweder gegenseitig als <a href="Korrespondenzbank" title="Korrespondenzbank">Korrespondenzbanken</a> oder über die Zentralbank verrechnen.</li>

<li>Der <i>multilaterale Clearing</i> findet über Clearingsysteme statt wie etwa das <a href="Echtzeit-Bruttoabwicklungssystem" title="Echtzeit-Bruttoabwicklungssystem">Echtzeit-Bruttoabwicklungssystem</a> <a href="TARGET2" title="TARGET2">TARGET2</a> im Rahmen des <a href="Europ%C3%A4isches_System_der_Zentralbanken" title="Europäisches System der Zentralbanken">ESZB</a>.</li></ul>

<p>Nur das multilaterale Clearing ist geeignet, <a href="Zahlungsrisiko" title="Zahlungsrisiko">Zahlungs-</a>, <a href="W%C3%A4hrungsrisiko" class="mw-redirect" title="Währungsrisiko">Fremdwährungs-</a>, <a href="Kreditrisiko" title="Kreditrisiko">Kredit-</a> oder <a href="Liquidit%C3%A4tsrisiko" title="Liquiditätsrisiko">Liquiditätsrisiken</a> zwischen den beteiligten Vertragsparteien auszuschalten.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Clearing-Banken">Clearing-Banken</h4></div>

<p>Clearing-Banken (<span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">Clearing Banks</span>) sind britische Banken, die dem <i>Bankers' Clearing House</i> angehören und deren Bezeichnung auf das zwischen ihnen stattfindende Aufrechnungsverfahren für Schecks zurückzuführen ist.<sup id="cite_ref-16" class="reference"><a href="#cite_note-16"><span class="cite-bracket">[</span>16<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading4"><h4 id="Aufsichtsrechtliche_Behandlung">Aufsichtsrechtliche Behandlung</h4></div>

<p>Die <a href="Verordnung_(EU)_Nr._575/2013_(Kapitalad%C3%A4quanzverordnung)" title="Verordnung (EU) Nr. 575/2013 (Kapitaladäquanzverordnung)">Kapitaladäquanzverordnung</a> (englische Abkürzung CRR) befasst sich bankenaufsichtsrechtlich sehr ausführlich mit dem Clearing. Ihr geht es ausschließlich darum, dass Transaktionen vor der <a href="Insolvenz" title="Insolvenz">Insolvenz</a> beteiligter <a href="Kreditinstitut" title="Kreditinstitut">Kreditinstitute</a>, <a href="Gegenpartei" title="Gegenpartei">Gegenparteien</a> oder zentralen Gegenparteien geschützt werden. Gemäß Art. 300 CRR bedeutet „insolvenzgeschützt“ in Bezug auf Kundenvermögenswerte, „dass wirksame Vereinbarungen bestehen, die verhindern, dass bei Insolvenz einer zentralen Gegenpartei oder eines Clearingmitglieds die Gläubiger dieser zentralen Gegenpartei bzw. dieses Clearingmitglieds auf jene Vermögenswerte zugreifen können, oder dass das Clearingmitglied auf die Vermögenswerte zugreifen kann, um Verluste abzudecken, die es aufgrund des Ausfalls eines oder mehrerer anderer Kunden als jener, die diese Vermögenswerte eingebracht haben, erlitten hat“. Ein Kreditinstitut, das als Clearingmitglied auftritt, darf seine <a href="Forderungsh%C3%B6he_bei_Ausfall" class="mw-redirect" title="Forderungshöhe bei Ausfall">Forderungshöhe bei Ausfall</a> (EAD) gemäß Art. 304 Abs. 4 CRR mit einem geringeren <a href="Skalar_(Mathematik)" title="Skalar (Mathematik)">Skalar</a> multiplizieren, wenn es die Eigenmittelanforderungen für seine <a href="Risikoposition" title="Risikoposition">Risikopositionen</a> gegenüber einem Kunden bewertet.

</p><p>Nach der Verordnung (EU) Nr. 648/2012<sup id="cite_ref-17" class="reference"><a href="#cite_note-17"><span class="cite-bracket">[</span>17<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> dient das Clearing über eine <a href="Zentrale_Gegenpartei" class="mw-redirect" title="Zentrale Gegenpartei">zentrale Gegenpartei</a> speziell der Ausschaltung des <a href="Gegenparteiausfallrisiko" class="mw-redirect" title="Gegenparteiausfallrisiko">Gegenparteiausfallrisikos</a> und definiert Clearing in Art. 2 Nr. 3 als „Prozess der Erstellung von Positionen, darunter die Berechnung von Nettoverbindlichkeiten, und die Gewährleistung, dass zur Absicherung des aus diesen Positionen erwachsenden Risikos <a href="Finanzinstrument" title="Finanzinstrument">Finanzinstrumente</a>, <a href="Bargeld" title="Bargeld">Bargeld</a> oder beides zur Verfügung stehen“. Nach Art. 2 Nr. 14 dieser Verordnung ist das Clearingmitglied „ein Unternehmen, das an einer zentralen Gegenpartei teilnimmt und für die Erfüllung der aus dieser Teilnahme erwachsenden finanziellen Verpflichtungen haftet“. Zentrale Gegenpartei (CCP) ist nach Art. 2 Nr. 1 eine juristische Person, die zwischen die Gegenparteien der auf einem oder mehreren Märkten gehandelten Kontrakte tritt und somit als Käufer für jeden Verkäufer bzw. als Verkäufer für jeden Käufer fungiert. Das Clearing über eine CCP dient speziell der Ausschaltung des Gegenparteiausfallrisikos und ist daher möglicherweise nicht die beste Lösung zum Umgang mit dem Abwicklungsrisiko.

</p><p>Im März 2015 entschied der <a href="EuGH" class="mw-redirect" title="EuGH">EuGH</a>, dass Clearinghäuser zur Abwicklung von Wertpapieren in Euro nicht zwangsläufig im <a href="Euroraum" class="mw-redirect" title="Euroraum">Euroraum</a> ansässig sein müssen. Die <a href="Europ%C3%A4ische_Zentralbank" title="Europäische Zentralbank">EZB</a> verfüge nicht über die notwendige Befugnis, die Tätigkeit von Wertpapierclearingsystemen einschließlich CCPs zu regulieren und darf deshalb nicht die Abwicklung von Wertpapiergeschäften in Euro ausschließlich im Euroraum vorschreiben.<sup id="cite_ref-18" class="reference"><a href="#cite_note-18"><span class="cite-bracket">[</span>18<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading3"><h3 id="Barter-Clearing">Barter-Clearing</h3></div>

<div class="hauptartikel" role="navigation"><span class="hauptartikel-pfeil" title="siehe" aria-hidden="true" role="presentation">→ </span><i><span class="hauptartikel-text">Hauptartikel</span>: <a href="Barter-Clearing" class="mw-redirect" title="Barter-Clearing">Barter-Clearing</a></i></div>

<p>Leidet der Käufer oder <a href="Importeur" title="Importeur">Importeur</a> unter <a href="Geldmangel" title="Geldmangel">Geld-</a> oder <a href="Devisen" title="Devisen">Devisenmangel</a>, so hilft das Barter-Clearing (oder <span style="font-style:normal;font-weight:normal"><a href="Englische_Sprache" title="Englische Sprache">englisch</a></span> <span lang="en-Latn" style="font-style:italic">bartering</span>). Hierbei werden <a href="Ware" title="Ware">Waren</a> oder <a href="Dienstleistung" title="Dienstleistung">Dienstleistungen</a> stets nicht bilateral, sondern multilateral über ein geldloses Verrechnungssystem zwischen gewerblichen und/oder privaten Teilnehmern aufgerechnet.

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Wirtschaftliche_Aspekte">Wirtschaftliche Aspekte</h2></div>

<p>Banken müssen sich nicht mehr mit dem <a href="Gegenparteiausfallrisiko" class="mw-redirect" title="Gegenparteiausfallrisiko">Gegenparteiausfallrisiko</a> einer Vielzahl von <a href="Finanzdienstleistungsinstitut" title="Finanzdienstleistungsinstitut">Finanzdienstleistungsinstituten</a>, Kreditinstituten oder <a href="CRR-Wertpapierfirma" title="CRR-Wertpapierfirma">Wertpapierfirmen</a> befassen, sondern lediglich mit wenigen Clearinghäusern. Deren Gegenparteiausfallrisiko ist entweder sehr gering (manche <a href="Zentralbank" title="Zentralbank">Zentralbanken</a> sind <a href="Insolvenzunf%C3%A4higkeit" title="Insolvenzunfähigkeit">insolvenzunfähig</a> wie die <a href="Deutsche_Bundesbank" title="Deutsche Bundesbank">Deutsche Bundesbank</a>; oder Clearinghäuser mit reiner Zahlungsabwicklung wie die <a href="Continuous_Linked_Settlement" title="Continuous Linked Settlement">CLS-Bank</a>) oder banküblich (wie etwa <a href="The_Clearing_Corporation" title="The Clearing Corporation">The Clearing Corporation</a>). Dadurch sinkt das <a href="Adressausfallrisiko" class="mw-redirect" title="Adressausfallrisiko">Adressausfallrisiko</a>, wodurch die Sicherheit der <a href="Marktteilnehmer" title="Marktteilnehmer">Marktteilnehmer</a> zunimmt und das <a href="Insolvenzrisiko" title="Insolvenzrisiko">Insolvenzrisiko</a> abnimmt. Fällt ein Clearingmitglied durch Insolvenz aus, kann dies zu einem <a href="Contagion-Effekt" title="Contagion-Effekt">Dominoeffekt</a> unter den Marktteilnehmern führen und letztlich die Stabilität des <a href="Finanzmarkt" title="Finanzmarkt">Finanzmarktes</a> gefährden.<sup id="cite_ref-19" class="reference"><a href="#cite_note-19"><span class="cite-bracket">[</span>19<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Abgrenzung">Abgrenzung</h2></div>

<p>Clearing umfasst den verfahrensmäßigen Ablauf einer Verrechnung, während <a href="Netting_(Finanzen)" title="Netting (Finanzen)">Netting</a> die <a href="Wirksamkeit_(Recht)" title="Wirksamkeit (Recht)">Rechtswirkung</a> des Abrechnungsverfahrens bezeichnet.<sup id="cite_ref-20" class="reference"><a href="#cite_note-20"><span class="cite-bracket">[</span>20<span class="cite-bracket">]</span></a></sup> Damit ist im Zahlungsverkehr jedes Netting auch ein Clearing, während umgekehrt nicht jedes Clearingverfahren auch durch einen Netting-Prozess bewirkt werden muss.<sup id="cite_ref-21" class="reference"><a href="#cite_note-21"><span class="cite-bracket">[</span>21<span class="cite-bracket">]</span></a></sup>

</p>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Siehe_auch">Siehe auch</h2></div>

<ul><li><a href="Bancor" title="Bancor">International Clearing Union</a></li>

<li><a href="Bankenclearingnummer" class="mw-redirect" title="Bankenclearingnummer">Banken-Clearing-Nummer</a></li>

<li><a href="Europ%C3%A4ische_Zahlungsunion" title="Europäische Zahlungsunion">Europäische Zahlungsunion</a></li>

<li><a href="%C3%9Cberweisung_(Zahlungsverkehr)" title="Überweisung (Zahlungsverkehr)">Überweisung (Zahlungsverkehr)</a></li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Literatur">Literatur</h2></div>

<ul><li><a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.bis.org/publ/bppdf/bispap30z.pdf">Bank of International Settlement (BIS): <i>Clearing, settlement and depository issues</i></a>. (PDF-Datei; 175 kB)</li>

<li>Michael Güntzer: <i>Clearingprobleme.</i> Wißner, Augsburg 1998, ISBN 3-89639-140-2 (<i>Augsburger mathematisch-naturwissenschaftliche Schriften</i> 26), (Zugleich: Augsburg, Univ., Diss., 1998).</li>

<li>David Loader: <i>Clearing, Settlement and Custody.</i> Butterworth Heinemann, Oxford u. a. 2002, ISBN 0-7506-5484-8 (<i>Operations Management Series</i>).</li>

<li>Rüdiger Parsche, Matthias Steinherr, Sandra Waller: <i>Ursprungslandprinzip und Clearing bei der Mehrwertsteuer – ein makroökonomischer Ansatz.</i> Ifo-Institut für Wirtschaftsforschung, München 1996, ISBN 3-88512-289-8 (<i>Ifo-Studien zur Finanzpolitik</i> 61).</li>

<li>Hans-Wilhelm Ruland: <i>Effekten. Geschäft und Technik.</i> 3. überarbeitete Auflage. Schäffer-Poeschel, Stuttgart 2004, ISBN 3-7910-2249-0.</li>

<li>Peter von Hall: <i>Insolvenzverrechnung in bilateralen Clearingsystemen – Die Beendigung und Verrechnung von Geschäften mit hinausgeschobenem Erfüllungszeitpunkt nach deutschem und internationalem Insolvenzrecht unter Berücksichtigung der Einführung zentraler Vertragsparteien an Börsen.</i> Nomos, Baden-Baden 2011, ISBN 978-3-8329-6428-3.</li></ul>

<div class="mw-heading mw-heading2"><h2 id="Einzelnachweise">Einzelnachweise</h2></div>

<li id="cite_note-1"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-1">↑</a></span> <span class="reference-text">J. J. Pfau: <cite style="font-style:italic">Das Bankwesen der Schweiz und des Auslandes</cite>. 1875, <span style="white-space:nowrap">S.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>27</span> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=3GbVAgAAQBAJ&pg=PA27#v=onepage">eingeschränkte Vorschau</a> in der Google-Buchsuche).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Clearing&rft.au=J.+J.+Pfau&rft.btitle=Das+Bankwesen+der+Schweiz+und+des+Auslandes&rft.date=1875&rft.genre=book&rft.pages=27" style="display:none"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-2"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-2">↑</a></span> <span class="reference-text">Hanns Belohlawek: <cite style="font-style:italic">Handbuch des Bank- und Börsenwesens</cite>. Books on Demand, 2011, ISBN 978-3-86383-054-0, <span style="white-space:nowrap">S.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>39<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>f</span>. (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=ZVgo_gyKKnwC&pg=PA39#v=onepage">eingeschränkte Vorschau</a> in der Google-Buchsuche).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Clearing&rft.au=Hanns+Belohlawek&rft.btitle=Handbuch+des+Bank-+und+B%C3%B6rsenwesens&rft.date=2011&rft.genre=book&rft.isbn=9783863830540&rft.pages=39+f.&rft.pub=Books+on+Demand" style="display:none"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-3"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-3">↑</a></span> <span class="reference-text">Georg Obst: <cite style="font-style:italic">Das Bankgeschäft</cite>. <span style="white-space:nowrap">Band<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>2</span>, 1923, <span style="white-space:nowrap">S.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>137</span> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=EXv9fL9vU3EC&pg=PA137#v=onepage">eingeschränkte Vorschau</a> in der Google-Buchsuche).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Clearing&rft.au=Georg+Obst&rft.btitle=Das+Bankgesch%C3%A4ft&rft.date=1923&rft.genre=book&rft.pages=137&rft.volume=2" style="display:none"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-4"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-4">↑</a></span> <span class="reference-text">Stefan Frech: <i>Clearing. Der Zahlungsverkehr der Schweiz mit den Achsenmächten.</i> In: <i>Unabhängige Expertenkommission Schweiz.</i> Band 3, 2001, S. 2 ff.</span>

</li>

<li id="cite_note-5"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-5">↑</a></span> <span class="reference-text">Jürgen Krumnow, Ludwig Gramlich, Thomas A. Lange, Thomas M. Dewner (Hrsg.): <cite style="font-style:italic">Gabler Bank-Lexikon. Bank – Börse – Finanzierung</cite>. Springer, 2002, ISBN 978-3-663-07651-3, <span style="white-space:nowrap">S.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>279</span> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=yqoDBgAAQBAJ&pg=PA279#v=onepage">eingeschränkte Vorschau</a> in der Google-Buchsuche).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Clearing&rft.btitle=Gabler+Bank-Lexikon.+Bank+-+B%C3%B6rse+-+Finanzierung&rft.date=2002&rft.genre=book&rft.isbn=9783663076513&rft.pages=279&rft.pub=Springer" style="display:none"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-6"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-6">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.google.de/books/edition/Grundlagen_finanzwirtschaftlicher_Entsch/xtDnBQAAQBAJ?hl=de&gbpv=1&dq=Industrieclearing&pg=PT20&printsec=frontcover">Jens Jokisch/Matija Denise Mayer, <i>Grundlagen finanzwirtschaftlicher Entscheidungen</i>, 2002, S. 6 ff.</a></span>

</li>

<li id="cite_note-7"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-7">↑</a></span> <span class="reference-text">Rudolf Kreis: <cite style="font-style:italic">Betriebswirtschaftslehre</cite>. <span style="white-space:nowrap">Band<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>3</span>: Finanz- und Rechnungswesen. Walter de Gruyter, 1998, ISBN 978-3-486-79514-1, <span style="white-space:nowrap">S.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>326</span> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=qY5dDwAAQBAJ&pg=PA326#v=onepage">eingeschränkte Vorschau</a> in der Google-Buchsuche).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Clearing&rft.au=Rudolf+Kreis&rft.btitle=Betriebswirtschaftslehre&rft.date=1998&rft.genre=book&rft.isbn=9783486795141&rft.pages=326&rft.pub=Walter+de+Gruyter&rft.volume=Band+3%3A+Finanz-+und+Rechnungswesen" style="display:none"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-8"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-8">↑</a></span> <span class="reference-text">Klaus Peter Berger: <cite style="font-style:italic">Der Aufrechnungsvertrag</cite>. 1996, ISBN 3-16-146605-5, <span style="white-space:nowrap">S.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>43</span> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=MKa1m0TQK9IC&pg=PA43#v=onepage">eingeschränkte Vorschau</a> in der Google-Buchsuche).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Clearing&rft.au=Klaus+Peter+Berger&rft.btitle=Der+Aufrechnungsvertrag&rft.date=1996&rft.genre=book&rft.isbn=3161466055&rft.pages=43" style="display:none"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-9"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-9">↑</a></span> <span class="reference-text">Guido Eilenberger: <cite style="font-style:italic">Lexikon der Finanzinnovationen</cite>. 1996, ISBN 978-3-486-78712-2, <span style="white-space:nowrap">S.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>251</span> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=aRo_CwAAQBAJ&pg=PA251#v=onepage">eingeschränkte Vorschau</a> in der Google-Buchsuche).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Clearing&rft.au=Guido+Eilenberger&rft.btitle=Lexikon+der+Finanzinnovationen&rft.date=1996&rft.genre=book&rft.isbn=9783486787122&rft.pages=251" style="display:none"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-10"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-10">↑</a></span> <span class="reference-text"><span class="cite"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://web.archive.org/web/20090427203837/http://www.ecb.int/paym/market/secmar/clearing/html/index.en.html"><i>Clearing.</i></a> Archiviert vom <style data-mw-deduplicate="TemplateStyles:r250917974">

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</li>

<li id="cite_note-11"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-11">↑</a></span> <span class="reference-text"><span class="cite">Francis Braeckevelt: <a rel="nofollow" class="external text" href="http://www.bis.org/publ/bppdf/bispap30z.pdf"><i>Clearing, settlement and depository issues.</i></a> (PDF; 179 kB) In: <i>BIS Papers No 30.</i><span class="Abrufdatum"> Abgerufen am 7. August 2018</span> (englisch).</span><span style="display: none;" class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Adc&rfr_id=info%3Asid%2Fde.wikipedia.org%3AClearing&rft.title=Clearing%2C+settlement+and+depository+issues&rft.description=Clearing%2C+settlement+and+depository+issues&rft.identifier=http%3A%2F%2Fwww.bis.org%2Fpubl%2Fbppdf%2Fbispap30z.pdf&rft.creator=Francis+Braeckevelt&rft.language=en"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-12"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-12">↑</a></span> <span class="reference-text"><cite style="font-style:italic">Gabler Wirtschaftslexikon</cite>. <span style="white-space:nowrap">Band<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>1</span>. Springer Fachmedien, Wiesbaden 2004, ISBN 978-3-663-01439-3, <span style="white-space:nowrap">S.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>594<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>f</span>. (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=AewjBgAAQBAJ&pg=PA594#v=onepage">eingeschränkte Vorschau</a> in der Google-Buchsuche).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Clearing&rft.btitle=Gabler+Wirtschaftslexikon&rft.date=2004&rft.genre=book&rft.isbn=9783663014393&rft.pages=594+f.&rft.place=Wiesbaden&rft.pub=Springer+Fachmedien&rft.volume=1" style="display:none"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-13"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-13">↑</a></span> <span class="reference-text">Wolfgang Grill, Ludwig Gramlich, Roland Eller (Hrsg.): <cite style="font-style:italic">Gabler Bank Lexikon. Bank, Börse, Finanzierung</cite>. <span style="white-space:nowrap">Band<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>1</span>, 1996, ISBN 978-3-322-82939-9, <span style="white-space:nowrap">S.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>429</span> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=gurNBgAAQBAJ&pg=PA429#v=onepage">eingeschränkte Vorschau</a> in der Google-Buchsuche).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Clearing&rft.btitle=Gabler+Bank+Lexikon.+Bank%2C+B%C3%B6rse%2C+Finanzierung&rft.date=1996&rft.genre=book&rft.isbn=9783322829399&rft.pages=429&rft.volume=1" style="display:none"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-14"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-14">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://www.finextra.com/newsarticle/20880/cme-group-launches-cds-clearing">Finextra vom 16. Dezember 2009, <i>CME Group launches CDS clearing</i></a></span>

</li>

<li id="cite_note-15"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-15">↑</a></span> <span class="reference-text"><cite style="font-style:italic">250 Keywords Bankwirtschaft. Grundwissen für Fach- und Führungskräfte</cite>. Springer Fachmedien, Wiesbaden 2016, ISBN 978-3-658-10777-2, <span style="white-space:nowrap">S.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>42</span> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=sndaCwAAQBAJ&pg=PA42#v=onepage">eingeschränkte Vorschau</a> in der Google-Buchsuche).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Clearing&rft.btitle=250+Keywords+Bankwirtschaft.+Grundwissen+f%C3%BCr+Fach-+und+F%C3%BChrungskr%C3%A4fte&rft.date=2016&rft.genre=book&rft.isbn=9783658107772&rft.pages=42&rft.place=Wiesbaden&rft.pub=Springer+Fachmedien" style="display:none"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-16"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-16">↑</a></span> <span class="reference-text">Henner Schierenbeck (Hrsg.): <cite style="font-style:italic">Bank- und Versicherungslexikon</cite>. 1994, ISBN 978-3-486-78506-7, <span style="white-space:nowrap">S.<span style="display:inline-block;width:.2em"> </span>165</span> (<a rel="nofollow" class="external text" href="https://books.google.de/books?id=85iUDgAAQBAJ&pg=PA165#v=onepage">eingeschränkte Vorschau</a> in der Google-Buchsuche).<span class="Z3988" title="ctx_ver=Z39.88-2004&rft_val_fmt=info%3Aofi%2Ffmt%3Akev%3Amtx%3Abook&rfr_id=info:sid/de.wikipedia.org:Clearing&rft.btitle=Bank-+und+Versicherungslexikon&rft.date=1994&rft.genre=book&rft.isbn=9783486785067&rft.pages=165" style="display:none"> </span></span>

</li>

<li id="cite_note-17"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-17">↑</a></span> <span class="reference-text"><span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://eur-lex.europa.eu/legal-content/DE/TXT/?uri=CELEX:32012R0648">Verordnung (EU) Nr. 648/2012</a></span></span>

</li>

<li id="cite_note-18"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-18">↑</a></span> <span class="reference-text"><span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://eur-lex.europa.eu/legal-content/DE/TXT/?uri=CELEX:62011TJ0496">EuGH, Urteil vom 4. März 2015, Az.: T-496/11, Vereinigtes Königreich Großbritannien und Nordirland gegen Europäische Zentralbank</a></span></span>

</li>

<li id="cite_note-19"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-19">↑</a></span> <span class="reference-text"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://dserver.bundestag.de/btd/17/057/1705712.pdf"><abbr title="Drucksache 17/5712 des Deutschen Bundestages [PDF]">BT-Drs. 17/5712</abbr></a> vom 4. Mai 2011, <i>Entwurf eines Gesetzes zur weiteren Erleichterung der Sanierung von Unternehmen.</i> S. 28.</span>

</li>

<li id="cite_note-20"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-20">↑</a></span> <span class="reference-text">Klaus Peter Berger: <i>Der Aufrechnungsvertrag.</i> 1996, S. 36.</span>

</li>

<li id="cite_note-21"><span class="mw-cite-backlink"><a href="#cite_ref-21">↑</a></span> <span class="reference-text">Valerie Simonart: <i>La Revue de la Banque.</i> 1994, S. 122.</span>

</li>

</ol>

<div>

Normdaten (Sachbegriff): <a href="Gemeinsame_Normdatei" title="Gemeinsame Normdatei">GND</a>: <span class="-print"><a rel="nofollow" class="external text" href="https://d-nb.info/gnd/4148069-7">4148069-7</a></span> </div>

</div></div>

<div>

Bitte den Hinweis zu Rechtsthemen beachten!</div>

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</main>

</div>

</body></html>